31-12-2025 (年結)

📒 2025 年度投資總結報告

👉 現金流「還行」、資產帳面「勉強可以」、未來發展「驚喜與驚嚇並存」

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💼 投資 / 投機成績單 📈📉

• 存款＋債券利息： +603,100（小確幸 💰）

• 期權淨利： +722,107 （感謝 Donald Trump 的過山車政策 🙏🎢）

• 股息收入： +794,593 （今天是被動收入，明天可能是回本收入 ✨）

• 股票交易淨利： +242,119 （老實說，這筆長期不該存在）

➡️ 已實現現金淨利：+2.36M（現金一到手，安全感立刻 +50%）

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🎯 股票操作回顧

🏃‍♂️ 賣出名單

0011、0939、2388、2800、3110、3988、4252、6823

🧗‍♂️ 買入名單（高風險區）

• 3416、3419（⚠️ Risky position，心理素質不足者慎入）

➡️ 全年股票淨賣出：+2.16M

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💷💵 外幣操作日記

• 購入 英鎊 & 美元

• 投資 英國與美國債券

💸 總支出：- quite a lot

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👑 投資核心信仰

Cash flow is KING 👑

• ❌ 不碰 Bitcoin

• ✅ 死守熟悉的 港股市場

現況總結：

• 港股漲太多 👉 不值得追

• Put 不好賣 👉 風險不對稱

• 中資銀行股 short call 幾乎全被行使

➡️ 預期 2026 年： 股票期權活動減少，資金集中於 3416 / 3419

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🎯 2026 年投資目標

👉 所有現金股息，一律再投資

• 債券 Covered Call ETF

• 任何「乖乖付息／派息」的工具

不求刺激，只求穩定活下去。

股票期權短倉生涯20載（01-06-2025）

【我的期權短倉之路再更新】

自從在職場上碰了一鼻子灰後，我就把情感全數寄託在期權交易這場「賭局」上。人生苦短，與其困惑煎熬，不如自己掌舵、自己決定，一切聽我號令！

話說我那段「期權短倉人生」正式開始於 2005 年 5 月，並在 2022 年 12 月 25 日寫下第二篇回顧文。如今兩年半又過去了，是時候再次來個成績更新啦！

✨最新戰績✨
經過兩年多的努力（加上一點點運氣的眷顧），我成功將累計期權淨利潤推升至 +1,912,248 港元！光是過去 12 個月，每月平均就有 +47,274 的進帳（歷年平均為每月 +7,902，嘿嘿，偷偷笑一下）至於為了這些成績所付出的經紀佣金？嗯，也高達 48 萬，可見這是一條燒錢但爽快的修羅之路。

💡我堅守的三大期權短倉守則💡

1. 手上沒股票，不做 Short Call

2. 手上沒資金，不做 Short Put

3. 堅守槓桿比率 1：1，不貪心不衝動

這幾年下來，能夠避開大賠局面，主要還是因為在 Short Put 上沒犯大錯。尤其是，我堅持不追熱門股來 Short Put——這點真的幫我避開不少火坑！但老實說，也有些遺憾。因為 Short Call 被行使的關係，我失去了幾隻潛力股，潛在的升值空間損失竟高達 252 萬！(as at 11/6/2025 )唉⋯⋯有點心痛，但這就是期權人生，有賺有蝕，成王敗寇，總要繼續走下去！

31-12-2024 (年結)

2024 年度總結：

現金流尚可，資產帳面「重災區」，未來發展「危機並存」

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投資/投機成績單 📈📉

1. 存款與債券利息：+184,635（小確幸💰）
2. 期權淨利：+76,675（「錢」途一片模糊😢）
3. 股息進帳：+1,189,032（這才是「股」真英雄✨）
4. 股票交易淨利：+710,354（撿了半隻雞🥳）
   已實現現金淨利：+2.16M

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股票操作回顧 🎯

賣出股票：

0002, 0941, 1288, 0998, 0386, 0006, 2800, 3110

買入股票：

3110（進進出出）

全年淨收回：+9.1M

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外幣操作 💷💵

購入英鎊 & 美元去投資英國和美國的債券：
💸 支出：-3.1M

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大勢與展望 🌥️

• 全年股票倉位：減磅 9.1M，資金轉移至外幣。
• 新資金流入：0！（全年以「撤退為主」）

在股票期權方面，今年可說並不豐收。由於初期現金不足，我主要採用了 short call 的策略。然而，十月份股市突然飆升，許多股票如 #2800、#1288、#998 和 #386 在除息日之前被提前執行。雖然賺取了一些期權金，但卻損失了可觀的股息收入，實在令人惋惜。

至於回籠的資金，全部投入到現在大多數股票帳戶中常見的港元貨幣基金中，年收益約為 3.5%。這不僅帶來了一點小收益，也同時作為備用資金，以應對可能 short put 被行使時的現金需求。

2025年目標：伺機而動、襯高減持！繼續 Short Put #2800

 **但問題是……高位在哪裡啊？！**🤣

31-12-2023 (年結)

全年總結：現金流尚可，資產帳面減值嚴重，未來展望有危有機

投資/投機回報：

1. 存款及債券利息：+155,075
2. 期權淨利：+200,993
3. 股息：+1,294,964
4. 股票交易淨利：+302,380

已實現淨利(現金)：+1.95M

淨賣出股票：
匯豐控股 86,800股 (認購期權被行使)

收回 +4.5M

淨買入股票：
恒生高股息率ETF 18,400股

香港電訊 10,000股

政府綠債2610 1,000股
盈富基金 94,500股 (接貨)
支出 -2.4M

購入外幣：英鎊及美元

支出 -1.2M

購入人壽保險(躉足)：

支出 -2.9M

全年股票倉變相減磅2.1M，資金調往購入外幣及人壽保險。全年淨投入新資金少於十萬元，是非常保守的一年。

時近年尾，恒指挨近萬七點，所有認沽期權短倉於十二月被行使，接貨耗用近所有現金，再沒有彈藥入貨。現時港元現金水平極低，僅僅夠交稅。2024年的首要目標是要提升現金水平，重建期權短倉按金。此外，還要買入多70K英鎊參加「too good to be true investment plan」。

因為繼續異常固執，明知輿論對國情及香港現況負評不斷，亦不願減持，而遇到的股票未實現賬面減值上升至28%，仍然不設止蝕！此外樓價亦從高位下降了近30%。壓力...的確有壓力。

31-12-2022（年結）

全年總結：

1. 存款利息收入（包括樓按回贈）：+79,357.95
2. 期權淨利潤（已扣除貸款利息）：+518,560.30（主要來自 Short Put #2800 及 #5；Short Call #823, #939, #5, #1288, #998, #2388, #3988 及 #2800)
3. 股息收入：+1,347,703.61
4. 股票交易淨虧損：-897,021.55（#5 Short Call 被行使，實現股票減值）
已實現盈虧：+1,048,600.32（淨現金流入1,945,621.86）

淨賣出股票：
沒有（Short Call #[email protected] 被行使後，透過Short Put @50.0 全數買回）

淨買入股票：
中國石油化工股份 102,000股
中國移動 4,000股
中電控股 3,000股
中銀香港 20,000股
恒生高股息率ETF 22,400股
政府綠債2505 1,200股
盈富基金 80,500股
香港中華煤氣 35,000股
香港電訊－ＳＳ 10,000股
領匯信託基金 3,192股
共銀 ~4.3M

由於入秋之後過早出手買貨，加上大跌巿之後認沽期權短倉被行使，接貨耗用了大量現金，因此當恆指最低位時，已再沒有彈藥入貨。為此，連開期權短倉所需的按金也捉襟見肘。

現時現金水平頗低，2023年的首要策略便是要提升現金水平，重建期權短倉。此外，奉命要再入~70K英鎊。

因為遠離巿場而錯過了的大賺/損失機會：
沒有沾手 Tesla、騰訊、虛擬貨幣、槓桿化債券等等。

因為固執，明知加息也不減持，而遇到的股票未實現賬面減值 ~21%。不設止蝕！

真係有人信㗎喎！

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移民

筆者亦趕時髦，積極研究其可行性，並具體執行，包括開設各種戶口，申領各種證件等等。思考中的標的有三個地方。

英國

優點：環境優美，土地遼闊，空氣清新，商品教育制度頗佳。BNO Visa 宣稱是一個移民計劃。

中性：樓價、租金及裝修價格在移民潮和脫歐後已有頗大升幅。

缺點：冬天戶外極極極濕凍、日照超短，室內開了暖板之後，又會變得很乾燥，最討厭就是靜電呀！家居維修支援不足。食物類別選擇不多。房屋純為木製構造，久濕多患。太多香港人已進駐。全球徵稅，包括香港所得的股息，且高稅率。行政效率不高。飛行行程需近17小時。要打理花園。住house要經常行上行落。屋大....要化很多時間清潔，又請不到家傭。

不確定性：英國佬邊有咁好死？道義？你當我傻㗎？5+1之後有居留權？我即使去住，亦只會當係配合退休，作一個長時間歐遊。絕對預咗英國佬到時反口誤認數。

住屋：買可能抵過租。

馬來西亞

優點：物價及樓價平宜。住宅建築構造與香港相近，維修支援尚可。食物類別選擇較多，氣候適宜。我特別喜歡定時定候的特大雷暴大雨。你懂的，it is the origin of my web name，年紀大，一陣雷雨已經滿足。打風嗎，都係免啦。.....華人比例高，但香港人不太多。汽油價格平宜。飛行行程僅需四小時。暫時不徵收第二家園計劃參與者的股息稅。

缺點：視乎地區，居住密度越來越高，塞車嚴重，環境感受與居於香港舊區無大異。「第二家園計劃」並非移民計劃，只是一個特長的Visa。

不確定性：政局及政策常變。

住屋：租抵過買。

台灣

優點：民風尚算純璞。自然美景亦有不少。物價水平亦合理。飛行行程僅需兩小時。

缺點：自然災害，包括風災、雨災、地震頻繁。有越來越大的戰爭風險。政治...唉....成功申請機會微。

不確定性：實在太不確定。

最終情歸何處？歷史不斷重複。我估再多三年（2025），即使我未出發，就係事候大家回流了。

躺平

自從轉了馬房之後，筆者已進入完全躺平模式，一字記之曰頹。終日心裏都掙扎著何時離開或為何還不離開。

然而，在別人的眼中，既然已是一人之下，很多人之上，每天只要在辦工桌前因循苟且數小時，月尾便可以有不錯的賠償金，為何還要不甘寂寞，坐立不安呢。

正所謂「退一步海闊天空」。如此這般的勉勵話語，冠冕堂皇的美言，我都不知跟別人說了多少遍。人呀人！人爭一口氣，佛爭一炷香。要麼我真的那麼豁達，我早已是神，而不再是凡人了。越是只欠一小步登頂，就越會介懷為何只欠一小步而不乾脆登頂後施施然下山。君不見歷代帝皇更替，子裔奪嫡的例子，比比皆是。

在敝機構的文化裏，登頂是可以的，但你必先要放下執著，摒棄獨立思考風格，緊跟老細指示，先助其升職，讓其在外立威。他/她心情愉悅的話，就會放你一馬，讓你一同位列仙班，與他/她平起平坐。

抱歉，我ABC你個D，No Way ! 我不得不承認，我未懂珍惜，感恩不足，臨終前亦可能會充滿遺憾。

此時此刻，唯一令自己還有上班動力的，就只剩下看著每年的被動收入不斷攀升，所帶來的安全感，甚或優越感。還有.....其實已經再沒有。

我祈求天父賜我智慧，讓我有充足的勇氣逃離此回圈，在餘生的時間往外走走，看看更大的世界。

凡人字

股票期權短倉生涯十七.5載（25-12-2022）

自從職場失意之後，繼續寄情賭博。艱苦我奮進，困惑我無情。我將僅餘的弱智能，全部投進完全由自己操控及作決定的空間。自上一編股票期權短倉生涯十六載（21-02-2021）後，又過了一年半，今天亦是時候作一更新：



經過一年多的努力，配以運氣，將歷年累計期權淨利潤提升至+1,165,424（過去12個月，每月平均+43,213。多年來每月+$5,471．．偷笑中）。至於曾付出的經紀佣金，亦高達45萬。

我會繼續秉持以下期權短倉守則：
１．無貨不Short Call
２．無錢不 Short Put
３．槓桿１：１

回想近年沒有在期權方面輸大錢的原因是 Short Put 方面沒有出大錯。尤其是沒有追逐熱捧股票來Short Put，例如沒有追 Tesla來Short Put。聞說，有不少網友「All in Tesla」。

我 Short Put 的，大多是那些在 Short Call 過程中被 Call 走的。例如，SC #[email protected] 被行使後，我會 SP #[email protected] 買番，等等。

31-12-2021（年結）

全年總結：

1. 存款利息收入（包括樓按回贈）：+67,152.61
2. 期權淨收入：+658,682.73（期權收入+755,128.01；樓按利息支出 -96,445.28。當日把已供滿的自住物業重新按揭後所得的現金，用作支持期權短倉，因此按揭利息支出全當作期權倉虧損計算）
3. 股息收入：+1,210,925.04

合共：+1,936,760.37

淨賣出股票：

恆生Ｈ股ＥＴＦ：6400股

恆生指數ＥＴＦ：3200股
共銀：～1.7M

淨買入股票：

香港中華煤氣：86000股

港燈－ＳＳ：65500股

香港電訊－ＳＳ：47000股

亞洲水泥（中國）：141500股

匯豐控股：12000股

中銀香港：14000股

中國銀行：340000股

恒基地產：10000股

中國農業銀行：40000股

American Capital：483股

共銀：～5.3M

全年淨投入新資金：1.8M（資金來自賣出黃金、白銀、樓按、及人民幣）