加密监管事务：《CLARITY法案》参议院折中方案反应不一

CLARITY Act：稳定币收益率的参议院妥协方案反响不一

尽管美国参议院就稳定币这一关键分歧达成了表面上的妥协，但《CLARITY Act》的前景依然不明朗。

在 3 月 23 日当周，有报告指出参议院银行委员会成员已就妥协方案达成一致。该方案拟禁止加密资产交易所及其他平台为稳定币余额提供收益或利息，但允许针对特定的稳定币相关活动提供其他奖励和激励措施。

这一妥协草案由参议员 Thom Tillis 和 Angela Alsobrooks 共同协商，是长达两个多月辩论的产物。在此期间，银行业与加密资产行业在稳定币的适当处理方式上一直持对立态度。

辩论焦点：存款流失与消费者利益

《CLARITY Act》旨在界定美国对广泛加密资产活动的监管范围。今年 1 月中旬，由于稳定币收益辩论引发的争议，参议院银行委员会取消了原定的法案会议，导致该法案陷入停滞。

当时，在银行业支持下，法案中包含了禁止平台提供稳定币收益的条款，加密行业对此表示反对。银行业坚称，如果加密平台支付利息，将导致银行存款流失；而加密行业则认为，消费者应有权获得具有收益的稳定币产品。

过去两个月，白宫在两个行业之间进行了斡旋。尽管新的妥协文本尚未向公众全面公开，但它代表了委员会推动法案进入投票阶段的最新尝试。

行业反响与立法时间压力

然而，加密行业对新草案的评价褒贬不一。包括 Coinbase 在内的一些代表担心，新文本过于偏向银行业的立场，未能为消费者留出足够的豁免空间。但也有人认为，参议院应尽快推进该妥协方案，以免法案进一步推迟。

时间因素至关重要。虽然没有明确的截止日期，但如果法案未能在 5 月前从参议院银行委员会通过，其在 2026 年 11 月中期选举前成为法律的可能性将大大降低。随着夏季临近，参议院辩论的时间窗口正在缩减。

此外，法案还面临其他未决问题。参议院民主党人仍致力于禁止政府官员及其家属参与涉及加密资产投资的利益冲突。同时，立法者和行业还在就 DeFi 应用及相关服务的技术处理问题进行持续讨论。

越南推进国内交易所监管框架，拟禁止境外交易平台

越南政府正迅速制定国内加密资产交易所的监管制度。此举被观察人士视为将加密交易平台纳入监管的迟到之举。

据报道，越南金融监管机构计划在未来几周内推出加密资产交易所试点监管制度。这将是实施该国 2025 年确立的 VASP 监管框架的第一步。目前已有五家公司被选中参与首批试点并获得运营许可，其中三家是越南国内银行的关联公司。

越南拥有巨大的加密资产交易量，当地民众和企业将其视为替代投资手段和跨境交易工具。由于担心资本外流，特别是用户访问不受监管的境外平台，当地官员正积极推动监管落地。

新的框架要求服务越南用户的交易所必须在境内设有实体并获得许可。政府希望借此在确保监管的同时，促进金融系统利用稳定币进行创新。此外，完善 VASP 监管也是越南争取从 FATF “灰名单”中移除的重要步骤。

英国将暂时禁止政治捐赠使用加密资产

英国一项针对外国干预选举风险的官方审查决定，在建立更完善的监管框架之前，禁止向英国政治竞选活动进行加密资产捐赠。

3 月 25 日发布的 Rycroft Review 报告将加密资产列为外国非法资金影响英国政治体系的四大风险领域之一。报告指出，尽管加密资产是极具前景的金融创新，但在政治捐赠中存在以下风险：

• 全球监管处理方式不一致；
• 难以可靠地识别受益所有人；
• 可能被用于低于申报门槛的小额支付。

报告强调，目前的政党和选举委员会均缺乏识别加密资产历史来源的专业能力。因此，建议政府迅速立法完全禁止加密捐赠。不过，这被视为一项“临时禁令”，直到英国开发出强有力的监管框架。除英国外，加拿大政府也在近期提议禁止加密货币形式的竞选捐赠。

欧洲央行计划夏季发布数字欧元标准

ECB 正持续推进 CBDC 的开发，并计划在今年夏天发布欧盟范围内的数字欧元标准。

ECB 执行委员会成员 Piero Cipollone 表示，数字欧元被视为加强欧盟单一市场和推动金融创新的基石。虽然尚未确定具体的发布时间表，但 ECB 在设计原则、技术要求和未来路线图方面已取得显著进展。

数字欧元的设计目标

• 普惠性： 必须确保所有欧盟用户都能使用，并促进金融包容性。
• 可扩展性： 2026 年，ECB 将与金融科技公司和支付服务提供商合作，探索如何利用数字欧元提供更高效的金融服务。
• 集成性： 确保数字欧元能无缝集成到现有的支付方案中，包括借记卡和信用卡，无需用户使用单独的卡片。

这与美国形成了鲜明对比。目前美国正有立法努力试图禁止开发 CBDC，转而侧重于促进稳定币的发展。

全球其他重要监管动态

• SEC 就加密资产证券化发布解释： 3 月 19 日，SEC 发布了关于证券法适用于各类加密产品的解释说明。CFTC 也加入了这一解释，旨在为市场参与者提供分类参考。
• 防止政府官员利用预测市场交易： 美国国会议员引入了《PREDICT Act》，拟禁止联邦官员及其家属在预测市场上交易。加州州长 Gavin Newsom 也发布命令禁止州官员参与此类交易。这些举措源于对内部人士操纵市场的担忧。
• ECB 建议将部分 DeFi 纳入监管： ECB 发布报告指出，一些主要的 DeFi 协议在治理 Token 分配上高度集中，削弱了其去中心化治理的说法。报告建议政策制定者为 DAO 建立具体的法律框架。

• 原文链接： elliptic.co/blog/crypto-...
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